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唐书房/原文/2020

老唐实盘2020-05-30

老唐实盘周记2020/05/30

2285 字来自微信公众号 · 唐书房




本周交易
无

备注：实际周一均价27.82元买入海康威视，周五海康红利到账104.25买入洋河，两次的零碎尾款分别在4.66和4.85买入分众。

因买入金额占总市值比例远小于0.5%，故记录为“无”——这个变化在4月11日实盘周记里披露过，类似行为以后不再备注图片

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当前持仓 
目前持仓茅台43%，腾讯25%，洋河13%，分众8%，古井B8%，海康4%。
下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。
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上周数据
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注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同而发生小幅变化； 
②老唐买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，老唐计划买入或卖出，与个股历史买入成本无关； 
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。  
收益 
2020年内收益8%（四舍五入数据）。
自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，52%，8%（均不含新股收益）。 
若2014年元旦净值为100，则当前净值为491。以6.42年折算，年化收益率约28.1%。 
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重要事项 
1.分众回复交易所问询函
5月26日，分众传媒回复交易所问询函披露。
已经有朋友对照5月20日书房发布的《模拟分众传媒答深交所问询函》一文，并发现：

“除几个数字有些许差异和回复函更详细外，其他和老唐所说基本不差。看财报到功了，真的可以早知道。”图片

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我说这个不是为了吹嘘自己多厉害（再了解，分众的这笔投资还不是巨亏ing图片），而是为了给朋友们展示：
通过认真阅读财报，你确实可以做到“早知道”，你可以比市场绝大多数参与者更了解公司。
当然，必须强调：了解后能如何，那是另外一码事。了解也不一定能做出正确的选择。财报只是投资的起点，而不是投资的唯一依据，定性部分也是不可或缺的。
正好，在今天的五月阅读回顾里，我就要给大家推荐一本关于定性部分的好书。后文看图片
分众的回复函，基本就是老唐5月20日模拟回复的框架，所以这份回复函对我而言，新内容只有两点。
第一，披露了瑞幸咖啡的广告款已经全部收到，证实了《老唐实盘周记2020/04/04》里的推测：
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第二，提醒了我一个疏忽。
在模拟问答里，我谈到了阿里巴巴2019年广告费增长是因为巴拉巴拉……
但回复函披露数据提醒我，其实阿里巴巴2018年广告费5.8亿，2019年广告费5.6亿，总金额是微降而不是增长（广告量增，单价下降，导致总金额下降）。
只是因为2018年末才成为关联方，仅有数百万广告费纳入“关联交易”披露，所以只看关联交易数据，似乎增幅巨大。
这个细节，我疏忽了。回复函帮我补上了这个疏忽图片
2.关于指数基金投资回报。
周一的文章留言区，有位朋友困惑于沪深300指数基金回报问题。
这个问题老唐多次回复过，不可以直接用沪深300指数去计算，必须使用全收益指数才行。
因为沪深300指数是将分红视为自然下跌，在时间复利影响之下，这个差异会相当巨大，足以影响投资决策。
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老朋友潘壬子兄看到这条留言后，给我提供了一只他曾经买过的沪深300指数基金数据。
这只基金净值随时可查，而且是实战结果，不是逻辑推理，也不是数据回测，更加方便朋友们理解。
它就是“长城久泰沪深300指数基金A（代码200002）。
基金成立于2004年5月21日，至今16年。年管理费率0.98%，到今天累计净值4.7018元。
十六年时间1元变成4.7元，折合费后年化收益率10.15%。
3.五月阅读及好书分享
本月读书10本。
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其中有三本推荐：《鲜衣怒马少年时》、《大钱细思》和《迈克尔.波特竞争战略精髓》。
相关推荐不小心写长了图片，我摘出来单独成文《五月阅读回顾及好书分享》放在今天第五条。
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4.选中的读书笔记。
本周选中5份笔记。仍然先披露入选者，之后再找时间陆续推送文章，以避免作者们焦虑图片
入选文章是：

  • 寻找大师们的足迹--雪球@我是一颗韭菜

  • 每个人都能成为自己的巴菲特--知乎@龙之志

  • 一边价投一边跑马--知乎@Loyd King

  • 巴芒演义读后感--雪球@阿茂整饼

  • 历史是面镜子--公众号@bxp读书
请以上朋友留下收货地址——如果选择老唐的四本书签名套装做奖品，
或
留下微信号——如果选择加老唐微信好友做奖品。
没有入选的，或是文章质量因素，或者可能是我没看见。
如果觉得是前者，可以再修改。
如果自己对文章挺满意，还可以在书房新文章的留言区（尤其是次条、二条、三条等留言较少的文章留言区）留下链接。
无论是否入选，输出本身已经是对自己的巨大帮助，是非常深入的学习过程。我相信所有写过读书笔记的朋友，都会有这个感触图片
另外提醒两点：
A.伴随着大量读书笔记在书房的推送，类似“《巴芒演义》写了些什么，有什么要点”类型的读书笔记，被选中的概率一定是大大降低的图片
B.请尽量不要在读书笔记里，评价某某基金经理或某某V的书籍、理念及实盘，尤其是老唐了解不深的人。
你贬低别人，我必定不会在书房推送。但你表扬别人，因为不了解，我难免担心软文夹带，万一不属实误导了其他朋友就不好了，所以也可能因此葬送了你优秀的笔记图片
本周运动
本周因故无运动，只是散步几次，略。
下周预计交易
无
强烈申明
本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记图片
祝朋友们周末愉快图片图片