老唐实盘2021-09-04

老唐实盘周记20210904

5937 字来自微信公众号 · 唐书房

本周交易

无

目前持仓

目前持仓：腾讯40%，洋河24%，茅台17%，分众8%，古井贡B5%，陕西煤业6%，另外观察仓海康威视和福寿园不计。

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；

②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

附：上期数据

收益

本周实盘净值小幅上涨约3%。2021年年内收益从上周末的-8%，变成本周末的-6%（四舍五入）。

注①：老唐实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率孰低取值，均不含新股收益。

注②：沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红，数据略有低估。

实盘与沪深300指数对比图

重要事项

本周重要事项包括：1.搬家；2.唐书房五岁生日；3.《新手财》索引版即将面世；4.其他。

1.搬家。

去年底，我曾和书房的朋友们分享：预计今年年初会有一笔500~1000万的现金需求。

这笔资金的投向，最终在《老唐实盘周记2021/05/08》里揭秘：在苏州买了套二手精装湖景平层，准备举家搬迁至苏州生活。

相关详情在5月8日周记有记录，这里就不重复了。

六月下旬，我家领导就去苏州办理相关手续收房，安排改造事宜，主要重心就是给我改造出一间书房。

按照改造进程安排，我预计八月底前往苏州。

过去两周，我将家中近两千册图书分包44箱，另有衣服杂物等3箱，合计总重量约1吨，通过物流发送至苏州。

上周五提前推送了实盘周记，周六周日和朋友们聚会告别。本周一上午注销了成都家里的宽带、电话和电视，下午去做了核酸检测。

周二大清早驱车携带部分易碎品和贵重物品，奔向苏州。全程约2000公里，分别在巫山、武汉、池州各休息一晚。

其中周三晚上，感谢武汉@不期而至 @伯涵 @阿迪唐三位朋友的盛情款待。

四个人喝掉了@不期而至带来的两瓶2009年茅台，品尝了位于江边44楼的恩施私房菜顶级美食，在无障碍江滩夜景陪伴下，从晚七点一直聊到半夜一点。

万千话语说不完，若非私房菜老板多次策略加水的暗示，这话头绝对是刹不住的

。痛快、畅快、愉快

（照片盗自@伯涵微信朋友圈）

周四一早，又在三位朋友的陪同下，到武汉著名的百年老店“三镇民生甜食馆总店”，体验了最有烟火气的武汉“过早”（吃早饭）气氛

谢谢@不期而至谢谢@伯涵谢谢@阿迪唐

周五下午两点抵达苏州，与分别74天的领导会师，顺利完成本次大迁徙——这也是本世纪，我们夫妻分别时间最长的一次。

老唐的人生里，一共有三次重大迁徙：第一次是从农村搬迁至当地小县城；第二次是从小县城搬迁至成都；以及本次从成都搬迁至苏州。

感谢党，感谢国家，感谢我们出生在一个有权自由创造财富，有权自由迁徙的时代。每一次迁徙都有对美好记忆的无限怀念，但更多的是未来幸福生活的崭新憧憬。

老唐的苏州生活正式开始了，我相信更美好的未来在等着我，也在等着朋友们，让我们继续携手，一起前行

2.唐书房五岁啦。

2016年9月3日，唐书房推送了第一篇文章《股票的本质》，标志着书房的成立。

很巧，周三晚上书房老友@不期而至在酒桌上分享了一段与此文有关的个人经验。

他说自己在生活中和朋友们聊投资，开篇一定是从股票由股和票两个字组成，股代表什么，票代表什么，股模式如何包赢，票模式如何博弈等等。

如果朋友听过后，有醍醐灌顶之感，代表着可以聊下去。反之，听过之后还是关注庄家博弈，内幕消息，主力韭菜，抄底逃顶……，那就及时刹住话头，即避免鸡同鸭讲、浪费精力，也避免话不投机伤感情

书房产生的缘由，我之前分享过。借着五周年之际，再次记录：

这个公众号是2016年2月份注册的，当时没想过写投资类文章。

最早起名是“云起时”，微信号“clouds70”，取自“行到水穷处，坐看云起时”的意境，准备记录自己出去玩的游记，然后小范围分享给亲戚朋友邻居们看的。

后来发现公众号作为游记类文章，有诸多限制，不方便，就丢在那儿没有用。

到2016年八九月份，因为雪球针对部分所谓的大V推出收费问答的变现通道，满屏你给钱、我和你说话的帖子，让老唐这种一贯免费聊天的苦力，看着像傻子一样。

但要我也设置收费聊天，我又感觉似乎有种高人一等的味道，很不舒服。所以我当时就没打开这个功能。

后来，雪球强制给每个人都打开收费问答，默认收费1元。

作为不愿意开设收费问答的人，我只好按照雪球设定的收费上限1万元，开设拒绝性门槛——当然，确实没人出过一万元提问，倒是真有人来骂老唐想钱想疯了

这种情况下，我想起这个闲置的公众号，于是在2016年8月底将其改名为“唐书房”，作为自己放置思考的地方，并于2016年9月3号推送了第一篇文章《股票的本质》。

书房设立当天，我在雪球吼过一嗓子，当日有大约2000位朋友过来关注，这是书房最早的成员。

之后从未在任何地方做过推广，从未搞过任何导流活动，至今关注者超过了46万人，后台显示常读用户约21万。

不太清楚微信公众号系统，对这个“常读用户”是如何定义的。

按照我的观察，书房文章单篇最高阅读量大约17万，通常和交易有关的文章阅读量，会是10w+；广告商哗众取宠的标题党文案，阅读量会是10w+；

其他和交易无关的原创文章（其实大部分是更有价值的文章），阅读量通常在6万到10万之间，估摸着书房真正的“常读用户”大概也就6万人出头吧。

五年时间，从2000到6万出头，五年三十倍，年化自然增长率大致是100%，每年翻一倍——神耶，要是我的股票账户能达到这个速度，那该多好！哈哈

每年翻倍的背后，是五年来书房共计发表带有原创标识的文章712篇，折合大约每两天半一篇原创。

唐书房2017年原创合集

书房的热心志愿者早已将相关文集分类整理为可下载格式，随时向书房发送“下载”即可免费提取——目前的整理后文档截至2021年一季度末。

考虑到老唐的文章一贯比较长，很少有单篇四千字以内的，大部分介于4000~10000字之间。

因此，这五年里老唐至少写了三四百万字，反复阐述价值投资的整套理念和逻辑，企业估值的方法、技巧及实际企业分析运用，同时附带自己的实盘操作分享，作为价值投资的长期验证。

令老唐自豪的是，书房这数百万字，日复一日每天都有人刨旧文阅读，甚至有人反复阅读、反复赞赏。

还有很大一批人愿意花费数百元的打印费，打印成纸质版细读精读，并持续在网络上分享阅读感悟。

以至于淘宝某家打印店已经诞生了专业的对口客服，只需要报“唐书房”和需要打印的文件名，她们手头已经备好文档，无需你发送文件即可打印——商人就是这样急人所急、想人所想，顺带舒舒服服把钱赚了

避个嫌哈：该店不是我发现的，我从未在任何地方给她们做过宣传，我在里面没有一分钱利益，迄今为止我甚至从未在该店打印过一份东西，从未和该店任何员工有过联系

作为个人投资和思考记录，老唐从来不会删除掉任何一篇文章——多少存在着一点妄想，或许这些完整的记录有机会传世

书房开设五年来，712篇原创文章仅有两次删除重发记录：一是2017年11月14日的一篇有关可转债套利的文章，写错一个知识点，删掉后修正重发。二是2021年4月17日的实盘周记，不小心按错键删除了，次日一字不改原文重发。

其他你遇到的“该文已删除”，均为书房推送的广告。广告通常保留五天，期满后会删除。这些文章，无论标题叫什么，都没有阅读价值。

说起广告。广告这东西，永远都是反人性的，是招人讨厌的——我以前的文章里写过，这个特点是分众的核心竞争力之一。

书房的广告，我自认是非常克制的，从头至尾控制在每周一次头条的频率（目前每周六多加了一条次条，主要是券商低佣开户），且广告一贯坚持在能力所及的范围内，尽最大可能选择对部分朋友有用的产品或服务，拒接明显有欺诈或其他风险的产品或服务。

就拿刚刚结束的八月为例，老唐就拒绝过十几个广告的邀约

拒绝的类型主要集中在：炒股公号、中医养生、财商培训、医疗美容、性爱产品等。

其中炒股荐股类公众号和中医养生这两大类，属于和老唐的个人价值观有冲突，从书房开设的第一天起就是拒接的；

财商培训类广告书房曾经推送过，毕竟对于很多朋友而言，学一些理财入门知识不是坏事。但今年3月的某次推广后，有读者反映培训课里会直接推荐股票交易，并以此为诱惑，引导学员缴纳数千元加入所谓高级班。于是从三月中旬后，书房不再接受和发布财商培训类课程广告；

医疗美容类，主要是不清楚这些东西是否会对用户产生伤害，所以避开了事；

至于性爱产品、情趣用品，其实我本人是能接受的。但考虑到书房的关注者里有一千多位十八岁以下的人士，同时也有部分成年人，由于传统性观念的差异，不一定能淡定对待某些令人面红耳赤的触及私密行为的文案，所以也拒绝了。

这种一路筛选下，能够在书房推送的广告，基本集中在保险、编程技术培训、英语培训、旅游产品、播音培训、职场培训、财务知识培训、投资工具类APP推广、企业分析类公众号推广、券商开户推广等。

但不管老唐怎么做，广告毕竟是广告，人家花钱投广告，即希望更多的人阅读，也希望有更多的用户产生需求，所以标题和文案有时候难免夹杂一些夸大其词。

老唐已经尽最大努力去控制和筛选，但依然无法尽如人意，还望朋友们能够体谅

书房发布的所有广告，文案都不是我写的，作者位置都注明是“特约发布”，与原创文章作者“永远好奇的唐朝”构成显著区别。

除几家券商低佣开户福利通道之外，广告文章都会在开始或末尾位置，标明“特约发布，不代表书房观点”。

它们代表的含义是，书房只是提供了一个展示位置，就像电视剧插播广告、报纸刊登广告、高速路展示广告、电梯内发布的广告一样，目的是吸引你注意它，但其宣传内容是否真实，是否靠谱，你需要自己独立判断。

我确实做过筛选，但我依然没有能力、也没有义务为你和对方的交易行为做担保。请一定注意这一点

对于建议书房做收费阅读替代广告的，老唐十动然拒——十分感动然后拒绝

。谢谢，我不打算走这条路，原因阐述过多次，此处不再重复。

也有少数人希望老唐不要做任何广告。很抱歉，鲁迅自谦“吃下去的草，挤出来的是奶”，他也没敢说“我啥也不吃，光给大家挤奶”

虽然我的生活要求不高，坦率说也不缺钱，但我还是喜欢付出能够有回报，喜欢在此有收获的人也愿意付出。

老唐的境界还没有高到“只谈付出、不求回报”的高度。需要寻找这种至善无私之人，请出门左拐右拐上拐下拐随便拐，反正老唐还不是

对于在分享投资的同时，还能赚到广告费和读者赞赏的事儿，老唐不仅开心，而且为之自豪

如果广告恰好是你需要的产品或服务，你支持一下金主，也是边际上给老唐增加对广告商的吸引力，给老唐创造更多挑选余地。

你不需要，关掉离开就是，前后也就浪费你几分钟时间。相比老唐数以百万字的分享，我认为书房担得起你每周浪费几分钟。

万一你认为书房有广告是对你的冒犯，无论是默默取关还是自己在家大骂几声老唐吃相难看，我能理解，也不在意。

但如果你非要留言骂老唐，老唐就只能默默拉黑，然后就可以从此不相见，避免两生厌。每篇广告下面都有这种人，而且几乎无一例外是零赞赏记录的道德君子。

借着五周年，分享一下过去几年里陪伴大家的唐书房实景，标志着这段美好的记忆就此定格

下图就是老唐在成都的书房，目前已腾空闲置。

书房里数百万字文章以及每篇文章下面的留言问答，都是老唐站在图左的笔记本电脑面前，一字一字敲出来的。没有助理，没有秘书

<全景视角造成弯曲，实际是标准长方形>

苏州的新书房，大约是这间书房的两倍有余大小，三面书架，一面是临湖的全落地窗。不过还没收拾好，不仅所有的书尚未拆包，而且连书桌和椅子还没进场呢！

8月23日，打包书籍时一时兴起，小范围和部分朋友分享了我读过的白酒类书籍和财务类书籍（并非全部），如图。

我想，它们就是书房座右铭“日拱一卒、不期而至”的最好阐释，也是“老唐的职业是阅读”的最好注脚。

作为一个没读过大学，没从事过任何和财务有关工作的人，我对财报（或白酒）的全部理解，都来自日复一日读过的这一本本书，没有任何神奇的秘诀

它们回报我的，是数以千万计的财富和平静淡定的投资生涯。

我可以，我认为你也可以，而且因为互联网的存在，因为有唐书房的存在，你的速度可能比老唐更快——毕竟老唐肉身趟雷帮你淘汰了大部分不值得一读的书，比如上面这两摞里，很多都不值得读

3.《新手财》索引版即将面世。

很多朋友呼吁《新手财》出带索引的版本，因为作为工具书，在阅读企业财报的过程中，经常需要翻阅查找对应概念、定义及潜在雷区。

有些着急的朋友，甚至已经自制索引使用了。从五月份开始，我就在关注索引版的事情，这次终于就要面世了。

<截图使用已获当事人同意，下同>

我已经向出版社燕老师提出要求，索引版印出来后，给书房读者设立一个专门的索引版链接，避免朋友们在电商处买到不带索引的版本。

据说本周末就能面世，届时，我会将购买链接推送给大家的

提示：书籍内容是一样的，索引版只是在书末添加了具体的名词、概念和内容所对应的页码，方便大家查找。

4.其他。

本周有洋河、古井、陕煤发半年报，有茅台更换董事长以及传出意图变相提价的消息，有小企鹅放弃独家音乐版权，实施最严未成年人游戏管控等多项信息……

但很遗憾，我这周全在路上，所有财报都没读，相关内容也没关注。没有研究就没有发言权，本周就暂时不聊他们了。

等下周陆续安顿好之后，再慢慢阅读相关资料，有想法我会和朋友们分享的

另，今天第三条推送的文章《分众传媒的小惊喜》，是《证券市场周刊》编辑老师摘录整理自上周的实盘周记，发表在9月3日出版的杂志上。

文章无新内容，书房只是为了原创保护而推送。看过上周周记的朋友，可以直接跳过。

补记：结果还是晚了一步，推送时发现已经被其他公号原文摘抄发表，导致我无法以原创形式发表。向系统申诉，提示要1到2个工作日以后才有结果

5.运动。

本周无运动，离开成都时同口径除皮净重86.1公斤

，预计从明日开始恢复跑步。

强烈申明

本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。

文中提及的任何个股或基金，都有腰斩或翻倍的风险。

坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记。

祝朋友们周末愉快