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老唐实盘2020-04-25

老唐实盘周记2020/04/25

2653 字来自微信公众号 · 唐书房
今晚有事，周记提前推送。
本周交易
无
当前持仓
目前持仓茅台44%，腾讯27%，洋河11%，分众7%，古井B7%，海康5%。
下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。
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上周数据
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注：
①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同而发生小幅变化；
②老唐买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，老唐计划买入或卖出，与个股历史买入成本无关；
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。 
收益
2020年内收益-1%（四舍五入数据）。
自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，52%，-1%（均不含新股收益）。
若2014年元旦净值为100，则当前净值为450。以6.32年折算，年化收益率约26.9%。 
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本周重要事项

1.原油宝事件。
本周最热闹的事，可能应该是原油宝事件。
在周二的文章《从负油价奇迹谈确定性及仓位管理原则》里，老唐已经谈过自己的看法。
这里只有一句话是需要补充的：原油宝事件再次用数以亿计的金钱，给我们论证了【不懂不碰】四个字，远比一堆牛股代码重要。
2.茅台披露2019年年报本周茅台披露年报及分红。
归母净利412亿，扣非归母净利414亿，比之前公司预告的405亿略好，但仍然略低于我一年前的测算：

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时间真快。截图的时候，回看了2019年3月29日的股价，是841.54元。
一年时间，不知不觉又涨了48.6%，完全没感觉到图片
今天的估值表里，我微调了茅台的三年后（2023年）估值，以及对应的买点。
这是在2023年公司净利润700亿左右的估算基础上调整的。找时间我将计算过程码出来分享给大家图片
分红算及格，略低于我的预期。
在一个半月之前的《聊聊李保芳的功过及对新帅的期望》一文里，我提到对分红的期望值是：每股分17.5元以上。 
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实际分红方案是每股17.025元。算及格吧，无惊喜无失望。
接下来就是等待周一晚上的一季报，比较乐观。
乐观的原因，一者是一季度公司的主要销售，是在春节前的备货过程中就完成的。
截至目前，1499指导价的茅台依然一瓶难求，一批价格实际在2000~2200元间波动。
对于969元从厂家进货的经销商而言，完全不存在任何放弃的可能。
因此，茅台公司没有什么销售障碍，就是按照自己的计划释放营收。
顺带说一声，公司已经允许经销商支付6月份的订货款了。以此推测，近期应该不可能提价了。
但个人估计：今年提价的概率依然很大，快则中秋前，慢则元旦前图片
二者是增值税率下降的正面影响。
2019年4月1日，我国将增值税率从16%降至13%。增值税率下降，但茅台含税出厂价没变，降幅会成为公司的净利润。
一季度会体现这部分额外的同比增长——同样969出厂的普茅，每瓶会产生22元的营收增长（969/1.13-969/1.16）及约15元左右净利润增长。
三者是去年底到今年初，公司大力扩张和电商平台及大型商超的合作，这些合作行为变相提升了出厂均价。
3.海康披露2019年年报和2020年一季报。
年报业绩已经预告过。
但一季报营收降5.17%，净利润降2.59%，扣非净利降0.93%，有点超预期图片
原以为疫情之下，大面积停工，怎么滴也要下滑个两成左右。居然才下滑这么点儿，果然是优秀的人会不断带来惊喜图片
不知道自三月下旬海外疫情大爆发之下，海康能否继续如此优秀？（海外业务大约占海康近三成营收）。 
财报我还没看图片。
一者最近可能由于连载《巴芒演义》的缘故，书房阅读量锐降，甚至牵连其他原创文章的阅读量也跟着暴跌。
直接导致最近三年里，首次出现没有客户来预定五月广告档期的情况图片（以前一直是需要提前一个多月预定的）。
这样，倒是释放了我“应该确保广告之间有电视剧插入”的歉疚心，正好偷懒不码字了，给自己放个小长假，看看闲书，追追美剧图片
【最近除了追《国土安全》第8季、《风骚律师》第5季之外，又跟上了《黑钱胜地》，马上看完第三季了。推荐】 
二者因为都是跟踪比较久的公司，熟悉了，大体看个弹屏新闻，基本能想象出财报的大体模样，不着急； 
三者为了保护眼睛，我更喜欢等某宝打印版到手后这样看
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所以，我还在等快递图片
4.关于《巴芒演义》东坡词版
目前已经有五本露面，分别是

  • @蛋炒饭 收到的“一蓑烟雨任平生，也无风雨也无晴”版；

  • @姜楠 收到的“且趁闲身未老，尽放我、些子疏狂”版；

  • @腰马合一 收到的“人生如逆旅，我亦是行人”版；

  • @南京小白 收到的“此心安处是吾乡”版。

  • @晴耕雨读 收到的“几时归去，做个闲人，对一张琴，一壶酒，一溪云”。

还有一本未露面图片 
5.关于入选读书笔记。
除了昨天推送的王冠亚的笔记之外，还有七篇各有特色的笔记入选。 
因为要照顾大多数朋友的阅读速度，所以笔记分享只能慢慢来。
为了减少大家的追问和焦虑，我干脆先公布入选文章，请作者在本文下面留下收货地址——如果选择签名书套装作为奖品。
或者（二选一）留下微信号——如果选择加老唐私人微信为奖品。 
  • 《巴芒演义》读书笔记及思考 by雪球 投资个体户007
  • 论捡烟蒂正确姿势——读《巴芒演义》烟蒂股投资经典案例有感 by雪球 豪峰v5
  • 读《巴芒演义》有感 by微信公众号 笃行吾道
  • 你也可以炼钢铁 by豆瓣读书 曹华
  • 读唐朝《巴芒演义》所感——价值投资理念的成长史 by雪球 山中人07
  • 读《巴芒演义》的五点心得 by微信公众号 辩与思
  • 《巴芒演义》，不一样的人生 by雪球 火树赢花
【另外，有位叫晓梗的朋友，留言私聊图片】
以上入选文章，在推送以前，作者可以继续做修改完善图片
有个社交常识，本不应啰嗦。但入选的这几位朋友我都不熟，画蛇添足强调一次图片：

微信朋友圈是一个介于公域空间和私域空间之间的模糊地带。

我的朋友圈有大量出游照片（尤其是我家领导的照片），希望选择加微信的朋友，都能尊重隐私，不转发或截图传播老唐的朋友圈内容。谢谢 图片

本周运动
本周跑步1次10公里；游泳3次，单次1小时；陪我家领导散步1次9.5公里。体重85.4公斤（175cm）图片
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下周预计交易

无
强烈申明
本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记！
祝朋友们周末愉快图片图片